Ngân hàng đã “ngán” trái phiếu Chính phủ?

Lượng phát hành trái phiếu kho bạc Nhà nước giảm tới hơn 10.000 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2014.

Trái với 1 năm trước đây khi các ngân hàng ế vốn và ồ ạt đổ tiền vào trái phiếu, thì nay lượng trái phiếu phát hành tính tới ngày 20/4 chỉ đạt 62.370 tỷ đồng, giảm 10.784 tỷ đồng (tương đương 15%) so với cùng kỳ.

Sự sụt giảm phát hành trái phiếu được Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia nêu ra trong báo cáo tình hình kinh tế vĩ mô 4 tháng vừa được phát hành gần đây.

Ngân hàng đã “ngán” trái phiếu Chính phủ? - ảnh 1

Các ngân hàng đang bắt đầu giảm đầu tư vào trái phiếu Chính phủ

Lý giải về nguyên nhân sụt giảm đầu tư vào trái phiếu Chính phủ của các nhà băng, Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia cho rằng, do các ngân hàng thương mại đang đẩy mạnh vào hoạt động tín dụng, giảm đầu tư vào trái phiếu Chính phủ. Thêm nữa, tháng 4/2015 tăng trưởng tín dụng so với cuối năm trước đạt 2,78%, là mức tăng cao nhất so với cùng kỳ 3 năm gần đây. Mặt khác, các ngân hàng thương mại quan tâm nhiều tới trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dưới 5 năm nhằm đảm bảo tốt hơn danh mục đầu tư, cấu trúc tài sản của mình.

Trước diễn biến này, Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia cho rằng, cần tăng cường phối hợp chính sách tiền tệ và tài khóa để tạo điều kiện cho thị trường, chủ yếu là các tổ chức tín dụng, có điều kiện đầu tư vào trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5-10 năm.

Cùng với sự sụt giảm đầu tư, mặc dù đầu tháng 4 lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng nhẹ, song nhìn chung lãi suất trúng thầu trái phiếu kho bạc Nhà nước trên thị trường sơ cấp giảm so với đầu năm 2015. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 5 năm giảm 0,66%; kỳ hạn 10 năm giảm 0,05% và kỳ hạn 15 năm giảm 0,4%.

Theo Bộ Tài chính, tính đến hết quí I/2015 ngân sách huy động từ trái phiếu Chính phủ được 55.900 tỷ đồng, đạt 22,4% kế hoạch cả năm và chỉ bằng 62,7% so với cùng kỳ năm 2014. Khối lượng trái phiếu bán hết trong tháng 3 chỉ bằng 41,7% so với cùng kỳ năm 2014.

Diễn biến này khiến việc huy động trái phiếu năm nay không dễ dàng như gần 3 năm qua. Trong năm 2015, lượng trái phiếu đáo hạn khoảng 150.000 tỷ đồng, gần gấp đôi lượng trái phiếu đáo hạn năm trước là hơn 83.000 tỷ đồng. Kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ cho cả năm 2015 là 250.000 tỷ đồng ở các kỳ hạn 5 - 15 năm được giới đầu tư lo ngại vì khó có thể thành công.

Nguyễn Hoài