Kỷ nguyên vàng đã chấm dứt?

Ở Manhattan, kho chứa vàng lớn nhất thế giới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, đã mất khoảng 75 tỉ USD giá trị.

Việc vàng giảm giá là điều dễ hiểu khi nền kinh tế hồi phục.

Tại Fort Knox (Kentucky), kho vàng liên bang Mỹ đã bị thiệt hại tới 50 tỉ USD. Ở Pocatello, Idaho, lượng vàng cất trữ của ông Jon Norstog, 67 tuổi, cũng giảm mạnh về giá trị. Khoản tiền 29.000 USD ông Norstog đã đầu tư vào vàng năm 2011 giờ chỉ đáng giá 17.000 USD, tức mất 42% giá trị. “Lúc đó, tôi nghĩ nếu nền kinh tế có rơi vào viễn cảnh tồi tệ nhất đi nữa thì tôi vẫn còn giữ được số tài sản có giá trị”, ông Norstog nói về lý do vì sao đầu tư vào vàng.

Thế nhưng, đến nay, vàng hóa ra đối với ông Norstog là một khoản đầu tư quá tệ, khi chỉ mới 2 năm sau khi đạt đỉnh vào năm 2011, vàng đã giảm giá rất nhanh và mạnh. Tính ra, kể từ cuối năm 2011, giá vàng đã giảm tới 17%. Thứ Tư (10.4) là một ngày tồi tệ khác của vàng khi giá kim loại quý này đã giảm 28 USD, xuống còn chỉ 1.558 USD/ounce.

Diễn biến này của giá vàng là nỗi thất vọng lớn đối với nhà đầu tư khi từ lâu họ vẫn xem vàng là một trong những nơi trú ẩn an toàn nhất. Mức sụt giảm của vàng quá nhanh và đột ngột đến nỗi một số chuyên gia phân tích Phố Wall còn tuyên bố thời hoàng kim của vàng đã chấm dứt. Rủi ro đầu tư vào vàng giờ rất cao: lần cuối cùng giá vàng rơi vào tình trạng tương tự là vào thập niên 1980 và nó đã mất tới 30 năm mới có thể phục hồi được.

Việc vàng giảm giá là điều dễ hiểu khi nền kinh tế hồi phục. Khi kinh tế toàn cầu bắt đầu chuỗi ngày khủng hoảng vào năm 2009, các nhà quản lý quỹ đầu cơ cũng như người dân đều đổ xô vào vàng. Nhưng giờ đây, điều tồi tệ nhất của đợt suy thoái đã qua đi, mọi thứ đã trở nên lạc quan và kết quả là vàng cũng dần mất đi sức hấp dẫn. Ngoài ra, mối quan ngại về việc chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ đẩy cao lạm phát (viễn cảnh này là lý do khiến nhà đầu tư đổ xô vào vàng) đến nay đã cho thấy không có cơ sở rõ ràng.

Và vì thế, hầu hết các chuyên gia phân tích Phố Wall đều dự đoán vàng sẽ còn giảm nữa. Thứ Tư tuần qua, Ngân hàng Mỹ Goldman Sachs dự báo vàng sẽ giảm còn chỉ 1.390 USD trong vòng một năm, giảm 11% so với mức giá giao dịch ngày 10.4.2013. Trước đó 1 tuần, Société Générale (Pháp) công bố một báo cáo mang tên “The End of the Gold Era” (tạm dịch: Kỷ nguyên vàng đã chấm dứt). Theo đó, ngân hàng này cho rằng giá vàng sẽ giảm còn chỉ 1.375 USD/ounce vào cuối năm nay và sẽ tiếp tục giảm trong những năm tiếp theo.

Trên thực tế, việc giá vàng lên cơn sốt rồi hạ sốt đã xảy ra nhiều lần trước đây. Ít nhất giá vàng đã có 2 lần hạ sốt sau mức đỉnh đạt được vào năm 1980 khi giá vàng được giao dịch ở mức 835 USD/ounce, sau đó là tăng lên mức cao mới vào năm 2011. Bất cứ ai mua vàng vào năm 1999 và tiếp tục nắm giữ thì đều có mức lợi nhuận tốt. Thậm chí sau mức giảm gần đây, giá vàng vẫn tăng 515%.

Thế nhưng, đối với một bộ phận nhà đầu tư, thập kỷ tăng giá vàng vừa qua đã tạo ra ảo tưởng rằng kim loại quý này sẽ tăng mãi. Ngành tài chính đã dựa vào niềm tin này để giới thiệu ra thị trường hàng loạt công cụ đầu tư liên quan đến vàng, từ đó khiến cho sức hút của vàng càng lan rộng. Theo một cuộc khảo sát vào tháng 4.2011 do Gallup thực hiện, có tới 34% người Mỹ tin rằng vàng là khoản đầu tư dài hạn tốt nhất.

Khi niềm tin này sụp đổ thì vàng sẽ giảm giá. Và thực tế điều đó đang diễn ra. “Vàng là một thị trường phụ thuộc rất nhiều vào yếu tố tâm lý. Trừ phi có diễn biến mới xảy ra, còn không giá vàng sẽ còn giảm nữa”, William O’Neil, đồng sáng lập hãng nghiên cứu Logic Advisors, nhận xét. Hồi tháng 12 vừa qua, ông O’Neil đã khuyên các nhà đầu tư của mình nên thoái vốn khỏi các khoản đầu tư vào vàng.

Các tổ chức đầu tư vàng chuyên nghiệp như các quỹ ETF đã nhanh chân thoái vốn khỏi vàng. Mức thoái vốn khỏi vàng tại quỹ đầu tư vàng SPDR là mức lớn nhất trong số các quỹ ETF trong quý I/2013, lên tới 6,6 tỉ USD, theo hãng cung cấp dữ liệu IndexUniverse. 2 nhà quản lý quỹ đầu cơ nổi tiếng là George Soros và Louis M. Bacon, vốn trước đó đã đặt cược rất lớn vào vàng, cũng đã bán vàng trong quý IV/2012.

Tuy vậy, một số người vẫn còn đặt nhiều niềm tin vào vàng. Peter Schiff, Tổng Giám đốc của hãng đầu tư Euro Pacific Capital, là một trong số đó. Ông cho rằng vàng sẽ đạt mức tới 5.000 USD/ounce trong vài năm tới, do nền kinh tế toàn cầu đang có xu hướng đi vào thời kỳ lạm phát cao.

Một yếu tố tác động mạnh đến giá vàng trong thời gian tới còn là sự căng thẳng chính trị ở Triều Tiên. Nếu chiến tranh Triều Tiên xảy ra, đây có thể sẽ là một chuyển biến mới làm đảo ngược đà giảm của giá vàng hiện nay. 

(Theo NYT/ Tạp chí Nhịp cầu Đầu tư)