Kinh doanh èo uột, vì sao Quốc Cường Gia Lai vẫn lãi lớn?

Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2017 với kết quả có phần trái ngược với hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp. Theo đó, quý vừa qua, doanh thu hợp nhất của Quốc Cường Gia Lai đạt 117 tỷ đồng, giảm gần 80% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất của Quốc Cường Gia Lai trong quý 3 đạt 165 tỷ đồng, tăng bất ngờ so với khoản lỗ 5 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Luỹ kế 9 tháng đầu năm, công ty của Cường “đô la” đạt lợi nhuận sau thuế hợp nhất 394 tỷ đồng, tăng gần 12 lần so với khoản lợi nhuận 31 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Lý giải về nguyên nhân dẫn đến doanh thu của công ty giảm mạnh trong quý 3/2017, ban lãnh đạo Quốc Cường Gia Lai cho biết, do trong kỳ dự án mới còn đang trong quá trình góp vốn xây dựng chưa đến giai đoạn bàn giao. Tuy nhiên, doanh thu từ hoạt động tài chính, nhất là do chuyển nhượng đầu tư vốn tại các công ty con, đã mang về cho Quốc Cường Gia Lai khoản lợi nhuận đáng kể so với cùng kỳ.

Trong báo cáo tài chính quý 3/2017, Quốc Cường Gia Lai cho biết, doanh nghiệp hiện chỉ còn 5 công ty con, gồm: Công ty TNHH Bến Du thuyền Đà Nẵng, Công ty cổ phần Thuỷ điện Quốc Cường, công ty cổ phần được chuyển đổi từ Công ty TNHH hai thành viên Công ty TNHH tư vấn xây dựng sông Mã, Công ty cổ phần Giai Việt và Công ty TNHH Bất động sản Quốc Cường Phước Kiển.

Công ty con mà Quốc Cường Gia Lai đã chuyển nhượng phần đầu tư vốn là Công ty cổ phần Bất động sản Hiệp Phú. Với công ty con này, trước đó Quốc Cường Gia Lai ghi nhận khoản đầu tư 240 tỷ đồng.

Hoạt động chuyển nhượng đầu tư vốn tại công ty con đã mang về khoản lợi nhuận đáng kể cho Quốc Cường Gia Lai trong quý 3/2017.

Tính đến 30/9/2017, tổng giá trị thuần hàng tồn kho của Quốc Cường Gia Lai còn khoảng 6.880 tỷ đồng, bất động sản dở dang vẫn chiếm tỷ trọng lớn, tới 6.749 tỷ đồng. Đáng nói, dự án khu dân cư Phước Kiển (huyện Nhà Bè, TP.HCM) được coi là “cục máu đông” của Quốc Cường Gia Lai khi giá trị tồn kho của dự án này ghi nhận 5.150 tỷ đồng.

Trước đó, liên quan đến thông tin úp mở sẽ chuyển nhượng dự án Phước Kiển, cổ phiếu QCG của Quốc Cường Gia Lai có bước tăng phi mã không ngờ, từ mức 6.000 đồng/CP đến cận mốc 30.000 đồng/CP chỉ trong vài tháng. Tuy nhiên sau khi bà Nguyễn Thị Như Loan, Chủ tịch HĐQT Quốc Cường Gia Lai, khẳng định chưa chuyển nhượng dự án thì cổ phiếu QCG lập tức lao dốc.

Điều này được lý giải do nhà đầu tư kỳ vọng nhiều vào khoản lợi nhuận trong tương lai khi chuyển nhượng dự án Phước Kiển nhưng thông tin trên đã khiến không ít nhà đầu tư “tháo chạy”.  Đóng cửa phiên giao dịch ngày 27/10, cổ phiếu QCG dừng lại ở mức giá 14.600 đồng/CP.