Tháng 8, cổ phiếu ngân hàng vẫn khả quan khi rủi ro bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp chưa lộ rõ?

Ngành ngân hàng được dự báo vẫn tiếp tục có những kết quả khả quan trong ngắn hạn, khi rủi ro từ bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp chưa thực sự lộ diện rõ nét.

Mùa công bố kết quả kinh doanh trong quý 2 đang có nhiều ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán. Theo số liệu được ghi nhận vào ngày 01/8 với tỷ lệ các công ty đã công bố chiếm 69% vốn hoá toàn thị trường, tăng trưởng lợi nhuận chung của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đã chậm lại đáng kể trong quý 2/2022.

Theo đó, lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp Bất động sản giảm 61,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận nhóm doanh nghiệp Tài nguyên cơ bản giảm 58,2%; Bảo hiểm giảm 42,6%; Dịch vụ tài chính giảm 74%.

Tuy nhiên, các nhóm ngành lớn vẫn có kết quả kinh doanh tích cực. Lợi nhuận nhóm Ngân hàng tăng 36%; Thực phẩm đồ uống tăng 34%), Dầu khí tăng 424,6%, Công nghệ thông tin tăng 39%,…

Dựa trên 86 công ty trong phạm vi phân tích của SSI Research, ước tính tăng trưởng lợi nhuận bình quân sẽ đạt 19,6% cho năm 2022 và 14,8% cho năm 2023. P/E của thị trường đang được định giá là 11 lần cho năm 2022 và 9,7 lần cho năm 2023.

Tuy nhiên, ngành ngân hàng được dự báo vẫn tiếp tục có những kết quả khả quan trong ngắn hạn, do rủi ro từ bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp chưa thực sự lộ diện rõ nét. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2022 của các ngân hàng ở mức 38-39% và đây có thể là yếu tố quan trọng giúp nâng đỡ thị trường trong tháng 8 và những tháng còn lại của năm sau khi nhóm này đã có thời gian điều chỉnh dài nhất trong các nhóm ngành.

Sau 3 tháng điều chỉnh liên tục với mức giảm đến 19,7% trong quý 2, TTCK Việt Nam đã lấy lại cân bằng và phát đi tín hiệu tích cực từ tuần cuối tháng 7. Tín hiệu đầu tiên có thể nhìn thấy là chỉ số VN-Index vượt trở lại ngưỡng cản tâm lý 1.200 điểm cùng với thanh khoản cải thiện rõ nét trong 2 phiên cuối cùng của tháng.

Nhìn lại tháng 7 vừa qua, các Quỹ đầu tư ghi nhận mức rút ròng mạnh trong tháng bao gồm: VFM VNDiamond (rút ròng 522 tỷ đồng trong tháng 7 sau khi vào ròng 5.600 tỷ trong 6 tháng đầu năm), VanEck (rút 300 tỷ đồng, tháng rút mạnh nhất kể từ tháng 3/2020) và VFM VN30 (rút 120 tỷ đồng).

Quy mô rút ròng của nhà đầu tư nước ngoài kỳ vọng sẽ không quá cao, thậm chí có thể sẽ mua ròng nhẹ sau những điều chỉnh linh hoạt của NHNN trong điều hành chính sách tiền tệ nhằm ổn định vĩ mô và dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu trong thời gian qua đã phần nào phản ánh những rủi ro trước mắt. Trên hết, triển vọng dài hạn đối với TTCK Việt Nam duy trì tích cực có thể sẽ kích hoạt dòng tiền từ các quỹ chủ động giải ngân.

Hiền Anh